大盘依旧平淡无奇，上证微涨，创业板微跌。

但平静的水下，依然是波涛汹涌。

接昨日，言，英伟达大涨，可能刺激AI跟涨，新能源可能承压，今天果然。

【资料图】

市场十大成交额，AI占八席，大跌的比亚迪和隆基绿能排第六和第七。

不过AI今天尾盘有点不够坚决，尾盘剑桥科技、寒武纪都快冲涨停了，直接下来5个点。周末没有新刺激，AI有点难。

白云山、健民集团、昆药集团、太极集团几个中药下午封住了，白云山健民这都是好几年没有涨停过了。

机器人年年炒，机器人、步科股份、汉威科技等，就是市场迟迟不能启动，业绩迟迟不能上去。

这些行情啊，都可以从今天的市场小作文汇总中寻到答案:

1、工业母机政策出台

2、北交所扩容降门槛

3、汽车零部件减税以及供给侧改革

4、汽车一体化压铸政策优惠

5、马斯克来华

6、滴滴入股国机

7、发行特别国债5万亿

8、中央帮扶城投

9、俄罗斯进口中国中药每年500万吨

新能源没什么政策，也没什么小作文。

不过，也不是什么都没有。

半导体今天看似是跟涨AI，但是要比AI让人放心点。

新能源还是一步三回头。

其实今天，充电模块三子：通合科技、英可瑞、欧陆通，也还说得过去。

至于要更进一步，就看金冠股份或者英威腾钧达股份打出高度，带一带新能源景气细分的情绪。

钧达股份股份不用说了，Toncon先手小龙头。

新能源能走出暴力形态的不多，金冠股份就显得很难得。金冠股份两天40cm。高压快充、充电桩、储能、换电，锂电的景气概念它基本都占上了。关键还有业绩，当然，最重要的是有预期。

关于锂矿，华福有色：中游普遍认同30万锂价。

1、上游：惜售并且控价能力较强，存在毁约现象。短期内由于上游现金流充裕控价能力较强可以惜售不出货，部分锂盐厂12-20万价格都有毁约现象，可能持续一个礼拜，大厂如天齐18-20万价格毁约小单合计约3000吨。库存方面，转库1/3剩5万吨锂盐对应一个月下游需求，但澳洲精矿库存较多。

2、下游：6月订单于5月提前释放，但是6月需求仍处高位。5月正极同比增长超30%，但是有一半是涨价带来的额外需求，6月订单量在5月提前释放。铁锂5月下半月产能开满；电池5月上半月70-80%，下半月普遍80%以上，6月往满产走，电池企业或因市场份额争夺忽略终端实际需求继续增产。库存方面，主流企业正常状态半个月左右（满产口径计算）。

3、供需关系：今明两年过剩3-4万吨，但因上游惜售挺价对价格影响较小。23年供给和需求分别新增27万吨和24万吨（乐观假设），体量维持在110万吨左右，过剩3万吨；24年供给和需求分别新增40万吨和36万吨，过剩4万吨。

4、价格：中游普遍认同30万左右价格。近期价格有所回调，但跌幅不会太大，价格向海外价格靠拢，目前主流正极厂普遍认同30w左右价格。5-10月为需求高峰期难跌：5-6月起量，7-8月平滑，9-10月明显上升。11-4月为传统淡季价格易跌，因此进入11月后价格大概率回调。

30万锂价锂价不错，介于《 未来五年的锂矿锂盐价格演进分析 》保守中枢25万和中性中枢35万之间。

不过某锂矿多头机构认为，长期中枢是20万，竟然低于保守中枢，看来是个伪多头。

但是市场认为，锂矿和硅料一样，中期仍然会走向成本价略高一点的合理价格。嗯，拭目以待。

转一个关于比亚迪长城事件的观点：

看到举报文件了，感叹长城好勇。

简单说一下结论: 1.情况是真的，这俩车我都拆过，很震惊。 2.怀疑是真的，要达标必须要用高压，甚至部分合资企业还上了电控电动主动吸附系统，确保不能超标。 3.监管部门很难收场，因为多家自主品牌技术中心都进行了市场车辆的逆向排放测试，CD模式测试确实过不了。长城举报之前，做了充分的准备，而且这个问题是行业内已经是一个普遍的质疑了。 4.中国的法规严，监管弱，对自主品牌相对宽松的灰色地带，被长城这次举报给掀桌子了 有啥直接后果: 1.把监管部门给怼墙角了。查出来有问题，车企的召回方案大概率是巨资，再追溯当时是怎么过的监管测试，简单来说就是掀桌子了。查不出来有问题，那更有问题 2.油耗、排放、有害物质检查，监管部门的灰色地带一直是个黑洞，尤其是对自主品牌。但是过去车企一般来说就是看破不说破，一般很少有举报的。本次举报扩大化后，又是一场腥风血雨。 为什么? 1.市场竞争条件下，比亚迪的突然崛起，宣传过度完美后遭到的反噬。比亚迪目前在三电系统产业链带来的产品大概整体phev驱动系统6000-10000的成本优势别人学不来，但是其他的部分还是过去的比亚迪。很多自主品牌的传统技术人员对比亚迪并不认可。缺点接受标准、供应链级别、材料选择、防锈工艺、有害物质使用控制等等，这个还是国产自主品牌的一般水平，但是被消费市场传播推到国货之光、国内第一销量，然后所有人都要自主品牌学比亚迪，其实好多自主企业是闷一口血的。尤其是一些花了很多钱，硬件全体系对标合资企业甚至按照欧盟标准已经可以大量出口海外的，非常不服气这个结果。所以长城抓住了油箱这个东西，打了一记闷棍。 2.比亚迪目前其实也在适应这个国内自主品牌销量第一的地位，其实也在研究今年年中开始也要换上高压油箱，而且发动机的很多关键零件开始寻找新的供应商，以确保量大了之后质量能支撑住长城这记闷棍的时间点也掐的很好。 最后，行业密切关注下一步，随着自主品牌的提升回归市场主流，在法规方面的灰色地带应当尽快消除并承担相关的企业责任

互相监督应该是行业进步的源泉之一，不能说都是抹黑，即使是举报不实，也鼓励互相监督，行业进步，车企竞争力加强，消费者得利，走向世界也更稳一点。

转【招商电新】新能源更新（5.24）：

#光伏：N型时代已经开启 1、 不仅海外，近期多个国内标志性项目中，N型比例也超过4成，终端市场对N型的接受度在两年之内实现了大跃迁。 2、 目前领先企业量产的TOPCon单面组件功率提升到580W以上（同尺寸PERC约550W），明年有较大可能达600W以上(成本微弱增长)，TOPCon针对PERC的碾压优势已经形成，后续还将放大。国内N型TOPCon组件对PERC组件的溢价，从年初0.07元/W逐步爬升到目前0.11元/W，伴随效率提升，溢价也将放大。目前TOPCon电池供应紧张，对PERC电池的溢价也爬升到0.1元/W以上。 3、 N型时代已经开启，组件企业纷纷推出N型组件，但在电池片方面差距大，部分公司技术领跑、率先放大量，并储备了更多的相关微创新。明年围绕N型电池（有没有、行不行、量大不大）及N型组件制备，组件公司可能出现新一轮分化。同时，有别于市场的判断，我们认为TOPCon电池由于know-how要求高，业主同类lp/pe产线下仍有较大品质差异，电池相对紧张可能持续到明年底，对PERC的存量大替代可能在后年，红利期更长。 4、 市场的很多担忧过于挑剔，2024年需求会差吗？不会的，随着硅料扩产及颗粒硅应用，24年很可能看到硅料价到8万元/吨之下，这将可支持1.3-1.4元/W组件价，再考虑N型对系统成本的降低，明年光伏度电成本可能有两位数下降，需求将被激发。 5、 光伏主流公司估值8-15倍，N型方面能跟上的组件企业，明年盈利增长仍值得期待，最晚到Q3，市场预期应该会显著回暖。

转中信建投新能源：

1、光伏展会几点直观感受:观展人数史上最多，但二级市场的人，尤其是基金经理史上最少。

2、几个行业趋势: D需求爆发的确定性和供给的极大丰富 2N型时代来临，TOPCon、HJT、BC电池百花齐放，钙矿也有展出但处于产业链前端。 3逆变器展馆最多，多家公司实力参展，普遍反应欧洲需求十分确定。 3、几个超出市场预期的点: 0全球需求的确定性很强，上游大幅度降价但6月排产并没有下调，多家企业反馈组件排产6月正常(始终需求是主线)2预测全年组件出货450GW，明年600GW，同比增速30%左右0TOPCon加速渗透，成为客户的首要选择，TOPCon产业链的超预期兑现将是今年资本市场光伏投资的主要选项0组件环节单位盈利能力持续稳定，将是a股全年业绩增速最快的方向，a股业绩看光伏，光伏业绩看一体化组件5市场的一个核心矛盾正在逐步被化解--2024需求看不清 业绩要下滑，现在需求提升预期已经显著。 4、行业龙头领导接受媒体的说法客观公正，经过两年的扩产，确实产业链不少环节会迈向产能过剩。因此我们看好终端订单环节，此前已经在股价里面充分反馈。

关于新能源板块，市场在关注什么？

1、风电 2021、2022年行业招标量均大于装机量，市场部分机构认为，伴随2023年疫情影响消除，国内装机将放量；年初普遍认为今年全年全国新增风电装机有望达到70GW以上，其中陆风装机60GW，海风装机10GW；海外风电方面，尤其是欧洲海风有望在2025年前后迎来放量，出口需求届时将十分旺盛；主机价格仍在下降，市场部分机构对于主机企业盈利仍然保持较强的担忧，处于等待盈利触底阶段； 基于今年乐观的装机预期以及原材料价格同比下降，目前市场部分机构对零部件企业全年盈利修复保持较为乐观态度；其中，较为看好的零部件环节包括：塔筒桩基（看好出货同比高增长）；铸件（看好单位盈利大幅修复及出货增长）；海缆（估值已具备性价比）。近期，受行业部分公司出海订单催化，市场部分机构对风电出海关注度提升，尤其是目前处于出海0-1成长阶段的海缆、桩基环节的关注度显著提升。 2、光伏 市场目前对光伏板块的核心担忧仍然在于24年需求增速降档后，行业竞争加剧的问题。当前组件单月排产43GW左右，考虑下半年需求往往比上半年规模更大，市场对后续排产节奏及行业库存水平较为担忧。主产业链硅料近期降价速度加快，硅片盈利近期也有受损，市场较为关注后续硅料价格触底时点，电池组件环节市场较为关心Q2单瓦盈利情况及业绩持续性。辅材方面市场对盈利已经处于低点的玻璃等环节有一定关注。另外，机构目前也较为关注集中式逆变器放量结构以及户储逆变器格局变化，尤其对于逆变器和户储环节大量公司涌入心存很大疑问。 3、电动车 当前市场预期已经回暖，主要系1）供给端，碳酸锂价格回暖下行业排产逐步恢复，目前6月指引环比增速高于下游需求，进入补库周期；2）订单端，4月、5月订单逐步走高，达到22年高点，市场对销量的预期差逐步修正；目前的核心质疑是对行业供给持续释放下的竞争格局的担忧，阶段性来说，Q1材料售价（加工费）下行、库存减值、稼动率不足等因素影响下，材料环节盈利能力见底甚至跌穿，Q2开始逐步修复中业绩确定性增强。 4、氢能 绿氢需求确定性强，预期23年电解槽出货同比增速依然超100%。内蒙古及新疆等地大规模绿氢规划超75万吨，担心在绿氢经济性目前存在一定差距的情况下是否能够100%落地，2025年前电解槽高增长需求是否延续。 5、储能 新能源板块中，当下市场部分观点对于储能最为关注和看好，特别是上游碳酸锂下降之后，市场部分观点认为储能集成环节特别是海外集成环节超额盈利将十分明显。 1）电芯：产能释放主要环节，预计今年全球锂电产能达到2192GWh，而全球锂电需求约1192GWh，产能开始出现结构性过剩，市场部分投资者认为价格战迫在眉睫。 2）大储PCS：产能主要受制于高压IGBT供应，但在国内产能提高+技术路线向中低压IGBT演进下产能开始释放，盈利能力仍较好。 3）储能集成：各家今年均给出了较高的订单指标，有观点认为此前集成企业去年所签订单将因为今年电芯降价而得以提升订单毛利率。从一季报来看集成企业储能业务业绩释放仍不明显，市场部分投资者关注锂价下降到支撑位后，集成企业可能开始大量交付并在此后体现业绩。 6、电力设备 变压器：需求整体向好，网外市场增速高于网内。主要系风电光伏等新能源发展带动变压器需求旺盛，中压产品需求较高，处于供需偏紧状态。铜价爬坡至4月高点后持续回落，硅钢价格同比下滑，叠加疫情影响消除，市场认为今年毛利率会持续修复。 电能表：国网第一批电能表招标量同比下滑33%，物联表渗透持续提升，预计全年招标量较难高增。 特高压：2023核准招标大年，业绩确认将集中在明后年，特高压设备市场格局较为稳定，整体边际变化一般。市场部分机构对特高压弹性有一定关注度，较为关注电力设备网外市场的边际变化。

说了这么多，结论目前没变，新能源正在反转。

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