近日，家居卖场龙头居然之家公布了2022年度以及今年一季度的财报，然而，这两份成绩单却没达到投资者的期望值。财报显示，居然之家在2022年出现了营收和净利润双降的情况，营收129.81亿元，下滑0.69%；净利润16.48亿元，同比减少了28.44%。扣非净利润16.97亿元，下滑了23.89%。而在今年一季报中，居然之家的盈利能力再度承压，归母净利润4.53亿元，同比下降10.25%；扣非净利润4.24亿元，同比下降25.94%。

对于业绩下滑，居然之家把锅甩给了大环境，表示业绩波动一方面是宏观经济波动的影响，消费者购买力和消费意愿下降，另外一方面就是受到了疫情的影响，导致公司的门店暂时停业、客流量下降、加盟店签约数下降以及线下交付能力受到了影响。

难道居然之家自身一点问题都没有吗？

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从门店数量来看，截至2022年底，居然之家在国内29个省区市经营428个家居卖场，包含91个直营卖场及337个加盟卖场。而2022年半年报显示，截至2022年6月30日，居然之家在国内29个省区市经营了427个家居卖场，包含97个直营卖场及330个加盟卖场。这也就意味着，在半年时间里，居然之家的直营卖场少了6个，加盟卖场则增加了7个。据《济南时报》报道，2022年8月，居然之家济南北园店宣布闭店，自此居然之家彻底撤出了济南市场。

除了直营门店的数量下滑，居然之家的现金流状况也不容乐观。财报显示，居然之家2022年经营性现金流出现了大幅度下滑，为37.95亿，同比下降33.43%。而在负债方面，居然之家截至2022年底，短期借款金额大幅上涨，为10.94亿，同比增长24.09%，值得注意的是，这项指标在2023年一季度继续恶化，达到12.56亿元，同比增长了23.94%，同时，一季度财报中一年内到期的非流动负债也较2022年末增加2.95%。

此外，2022年居然之家的长期借款仍然保持在高位，为24.64亿，这意味着相应的利息费用也不会低，2022年居然之家的利息费用高达11.95亿，同比增长760.40%，高于同期销售费用11.93亿，严重侵蚀了企业利润。

值得注意的是，2019年底，居然之家借壳武汉中商登陆A股，居然之家实控人汪林朋、居然控股、慧鑫达建材曾承诺，居然之家旗下北京居然之家家居连锁有限公司2019至2021年度居然之家家居连锁扣非净利润分别不低于20.6亿元、24.16亿元、27.19亿元。如果业绩对赌未完成，业绩承诺人汪林朋等需要向武汉中商也就是现在的居然之家进行补偿。

2020年受疫情影响，居然之家与业绩承诺人协商后将原业绩承诺期顺延一年，调整为2019年、2021年度和2022年度，业绩承诺金额不变。但2022年的对赌显然没有成功。公告显示，家居连锁2022年扣非归母净利润22.697 亿元，而承诺数为27.19亿元，差额约4.5亿。按照约定，业绩承诺人汪林朋、居然控股和慧鑫达建材需向居然之家履行补偿义务约3亿元。

3个亿听起来是一笔巨款，但对于居然之家实控人汪林朋来说并不算是一笔亏本生意，因为在年报公布当天，居然之家不出意外地发布了分红预案，计划向全体股东每10股派发现金红利人民币2.00元，合计派发现金红利人民币13.02亿元，占同期归母净利润的比例为79%。而据企查查信息显示，汪林朋在居然之家的实际持股占比高达53.9574%，仅这次分红，汪林朋就能分到7个多“小目标”。

而在此之前，居然之家的分红也十分豪爽，历年财报显示，2019年至2021年，居然之家分别现金分红4.7亿元、3.38亿元、10.48亿元，分红比例分别占到了当年度归母净利润的15%、25%、46%，只是这么多分红，光汪总就要分走一大半，普通投资者就是“喝喝汤”。

虽说要补几个亿，但进账至少7个亿，汪总这招“拆东补西”实在是高，只是居然之家本就利润下滑，再分出去大半，留给上市公司的又还剩多少呢？（内容来源|商业华观）